ANÁLISIS FINANCIERO
conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del análisis financiero es poder tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa.
Estas técnicas se basan principalmente en la información contenida en los estados financieros y pretenden realizar un diagnóstico de la empresa que permita obtener conclusiones sobre la marcha del negocio y su evolución futura.
El análisis debe aportar perspectivas que reduzcan el ámbito de las conjeturas, y por lo tanto las dudas que planean cuando se trata de decidir. Con el análisis se transforman grandes masas de datos en información selectiva ayudando a que las decisiones se adopten de forma sistemática y racional, minimizando el riesgo de errores.
A QUIEN INTERESA
El análisis financiero no es solamente relevante para quienes desempeñan la responsabilidad financiera en la empresa. Su utilidad se extiende a todos aquellos agentes interesados en la empresa, su situación actual y la evolución previsible de esta. Distinguimos por lo tanto dos diferentes perspectivas en lo que al interés del análisis se refiere:
Perspectiva interna:
El análisis financiero será de capital importancia para quienes dirigen la empresa. A través del análisis podrán tomar decisiones que corrijan desequilibrios, así como analizar y anticipar tanto riesgos como oportunidades. En definitiva el correcto conocimiento de las variables económico financieras de la empresa permitirán su gestión diaria además de la planificación de su desarrollo futuro.
Perspectiva externaA todos aquellos agentes interesados en conocer la situación y la evolución previsible. Dentro de esta categoría encontraremos innumerables agentes para quienes la evolución de la empresa es relevante: los clientes, los proveedores, los posibles inversores, diferentes tipos de acreedores, analistas, empleados, reguladores, autoridades fiscales, laborales, etc. En definitiva nos estamos refiriendo a todos los stakeholders de la compañía, término mediante el cual nos referimos a todos aquellos agentes económicos o sociales con interés en la empresa, de forma directa o de forma indirecta.
MÉTODOS DE ANÁLISIS
Procedimientos para simplificar , separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los Estados Financieros, para medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Para que el análisis de estados financieros sea significativo es importante saber que:
RENTABILIDAD
Es el rendimiento o beneficio que generan los activos puestos en operación.
TASA DE RENDIMIENTO
Es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
LIQUIDEZ
Capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.
Para que el análisis de estados financieros sea significativo es importante saber que:
RENTABILIDAD
Es el rendimiento o beneficio que generan los activos puestos en operación.
TASA DE RENDIMIENTO
Es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
LIQUIDEZ
Capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.
EXISTEN DOS MÉTODOS PARA REALIZAR EL ANÁLISIS FINANCIERO:
MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL
Es utilizado en Estados Financieros de un solo periodo como en el Balance General y el Estado de Resultados, pues se análizan las cifras que lo componen en forma vertical.(No se comparan periodos diferentes.)
Para Realizar este análisis existen 2 procedimientos:
1. PROCEDIMIENTO DE PORCENTAJES INTEGRALES:
Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, pasivo Y Patrimonio, tomando como base El valor del Activo Total en el caso del Balance General y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados tomando como base el valor total de los Ingresos operacionales.
Para Realizar este análisis existen 2 procedimientos:
1. PROCEDIMIENTO DE PORCENTAJES INTEGRALES:
Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, pasivo Y Patrimonio, tomando como base El valor del Activo Total en el caso del Balance General y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados tomando como base el valor total de los Ingresos operacionales.
2. PROCEDIMIENTO DE INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS:
En este procedimiento se relacionan dos conceptos de los estados financieros básicos, balance General y Estado de Resultados.
Estos indicadores permiten establecer las fortalezas y debilidades de un negoco mediante el análisis comparativo por periodos.
RAZONES O INDICADORES RELACIONADAS CON EL BALANCE GENERAL
CAPITAL DE TRABAJO: Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente; constituye los recursos de que dispone un negocio para atender sus actividades de operación, después de cumplir con el pasivo a corto plazo.
RAZÓN CIRCULANTE O RAZÓN CORRIENTE: Llamada tambien indice de liquidez mediata o solvencia mediata; significa las veces que el Activo Corriente cubre al Pasivo Corriente o deudas a corto plazo.
Indica que por cada $ de deuda ,cuantos $ tiene la empresa para cubrirlos oportunamente.
PRUEBA DE ÁCIDO O LIQUIDEZ INMEDIATA: Representa la capacidad de la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, en forma inmediata. Se considera una buena razón 1:1, o sea que por cada peso de deuda, la empresa disponga mínimo de un peso para cubrirla , sin recurrir a la venta de sus inventarios.
El activo Líquido esta conformado por las cuentas que representan el dinero en efectivo o que se pueden convertir en efectivo con relativa rapidez, esto es: Caja, bancos, inversiones temporales, clientes y otros deudores a corto plazo; por tanto, se excluyen del activo corriente los inventarios y gastos pagados por anticipado.
Indica por cada $ de deuda, cuanto $ dispone la empresa en forma inmediata para cubrirla.
SOLIDEZ: Esta representada por la relación entre el activo total y el pasivo total, o sea la capacidad de pago de la empresa a corto y largo plazo, para demostrar su consistencia financiera.
Indica cuantos $ tiene la empresa en activos , por cada peso que adeuda, asi que al determinado momento al vender todos sus bienes, dispondra de dinero suficiente para cubrir sus obligaciones.
ENDEUDAMIENTO: Esta representada por la relación entre el Pasivo Total y el Activo Total; es la proporción del endeudamiento de una empresa.
Indica cuantos $ son de sus acreedores por cada $ que tiene en activos.
INDICE DE PROPIEDAD O RAZÓN DE INDEPENDENCIA FINANCIERA: Esta razón es complementaria del endeudamiento, ya que indica la relación que existe entre el capital propio y la inversión.
Esta razón indica cuantos $ pertenecen a los socios por cada $ invertido
RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO TOTAL: Esta representada por la relaciónentre la participación de los dueños y las deudas de la empresa; es la protección que ofrecen los propietarios a sus acreedores. Cuando la razón es mayor a 1 puede pensarse que la empresa esta en buena condición, de lo contrario se entiende que hay capital propio insuficiente.
El activo Líquido esta conformado por las cuentas que representan el dinero en efectivo o que se pueden convertir en efectivo con relativa rapidez, esto es: Caja, bancos, inversiones temporales, clientes y otros deudores a corto plazo; por tanto, se excluyen del activo corriente los inventarios y gastos pagados por anticipado.
Indica por cada $ de deuda, cuanto $ dispone la empresa en forma inmediata para cubrirla.
SOLIDEZ: Esta representada por la relación entre el activo total y el pasivo total, o sea la capacidad de pago de la empresa a corto y largo plazo, para demostrar su consistencia financiera.
Indica cuantos $ tiene la empresa en activos , por cada peso que adeuda, asi que al determinado momento al vender todos sus bienes, dispondra de dinero suficiente para cubrir sus obligaciones.
ENDEUDAMIENTO: Esta representada por la relación entre el Pasivo Total y el Activo Total; es la proporción del endeudamiento de una empresa.
Indica cuantos $ son de sus acreedores por cada $ que tiene en activos.
INDICE DE PROPIEDAD O RAZÓN DE INDEPENDENCIA FINANCIERA: Esta razón es complementaria del endeudamiento, ya que indica la relación que existe entre el capital propio y la inversión.
Esta razón indica cuantos $ pertenecen a los socios por cada $ invertido
RAZÓN DE PROTECCIÓN AL PASIVO TOTAL: Esta representada por la relaciónentre la participación de los dueños y las deudas de la empresa; es la protección que ofrecen los propietarios a sus acreedores. Cuando la razón es mayor a 1 puede pensarse que la empresa esta en buena condición, de lo contrario se entiende que hay capital propio insuficiente.
indica por cada $ de los propietarios, cuantos $ hay de los acreedores.
RAZÓN DE PROTECCIÓN A LA INVERSIÓN: Está representada por la relación entre el Pasivo Total y el Patrimonio o Capital Contable.
Indica cuantos $ hay de deuda por cada $ de inversión.
RAZÓN DEL PATRIMONIO INMOVILIZADO: Está representada por la relación entre el activo fijo y el Capital Contable. Indica la parte del patrimonio de la empresa que se encuentra inmovilizada en Propiedad Planta y Equipo.
Por cada $ invertido de los socios hay $ inmovimilizado en propiedad planta y equipo, lo cual indica disminución en su capital de trabajo.
PORCENTAJE DE UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL SOBRE INGRESOS OPERACIONALES: Se obtiene mediante la relación entre la Utilidad Bruta Operacional y los Ingresos Operacionales.
Significa el porcentaje de ganancia obtenida en el negocio sin tener en cuenta los gastos operacionales.
PORCENTAJE DE UTILIDAD NETA OPERACIONAL SOBRE INGRESOS OPERACIONALES: Se obtiene mediante la relación entre la Utilidad Neta y los Ingresos Operacionales del periodo.
Significa el porcentaje de ganancia generado por las actividades del negocio.
PORCENTAJE DE GASTOS OPERACIONALES SOBRE INGRESOS OPERACIONALES: Se obtiene mediante la relación entre los Gastos Operacionales y los Ingresos Operacionales de un ejercicio contable.
Significa el porcentaje de gastos que se han causado en un periodo para obtener los ingresos.
RENTABILIDAD SOBRE INGRESOS OPERACIONALES: Es la relación entre la utilidad operacional y los Ingresos Operacionales.
Indica el porcentaje de ganancia de operación Obtenido sobre los ingresos operacionales del ejercicio.
INDICADORES RELACIONADAS CON EL ESTADO DE RESULTADOS Y EL BALANCE GENERAL
ROTACIÓN DE CLIENTES O CARTERA: Es el número de veces que la empresa convierte sus cuentas por cobrar en efectivo en un periodo contable.
ROTACIÓN DE PROVEEDORES: Es el número de veces que la empresa cubre el valor de los proveedores durante un periodo.
PERIODO PROMEDIO DE PAGO A PROVEEDORES: Está razón se aplica para determinar la rapidez de los pagos a los proveedores, indican el número de días en que se cubren estas deudas.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS: Indica la rapidez para efectuar las ventas en una empresa. Se aplica para determinar la eficiencia de las ventas y presupuestar las compras, con el fin de evitar el almacenamiento de artículos de poca salida o movimiento.
RENTABILIDAD SOBRE CAPITAL CONTABLE: Muestra la rentabilidad de la inversión de los dueños en una empresa. Se aplica para determinar el porcentaje de utilidad de los aportes de los socios en un periodo contable y la proporción en que se recupera el capital invertido en un periodo de tiempo determinado.
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVO TOTAL: Indica la rentabilidad de la inversión total del capital propio y ajeno en un periodo determinado. Se aplica para determinar el porcentaje de utilidad obtenido sobre el activo total. Esta razón muestra el grado de eficiencia en la administración de la empresa.
RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES: En las sociedades de capital por acciones como la anónima y en comandita por acciones, es importante dar a conocer a sus socios la rentabilidad producida por sus aportes.
La rentabilidad de las acciones se determina mediante la relación entre la útilidad liquida y el capital social.
RENTABILIDAD POR ACCIÓN: Se determina por por la utilidad líquida sobre el número de acciones.
VALOR INTRÍNSECO POR ACCIÓN: Se determina mediante la relación entre el capital contable y el número de acciones suscritas y pagadas. Esta Razón indica cuanto se ha valorizado cada acción.
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
Es un procedimiento que consiste en comparar Estados Financieros homogeneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones ó variaciones de las cuentas de un periodo a otro.
Este procedimiento tiene la ventaja de mostrar valores absolutos, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar los cambios presentados , estudiarlos, interpretarlos y poder tomar decisiones.
PROCEDIMIENTO:
Se toman Estados financieros de la misma naturaleza, la misma empresa, de periodos diferentes y preparados de la misma forma. Ejemplo: 2 Balance General, 2 Estados de Resultados.
Bajo la razón social, se presenta el análisis horizontal, en las siguientes columnas:
NOMBRE DE LAS CUENTAS: Ordenadas según el catalogo de cuentas, sin incluir las cuentas de valorización cuando se trate de el Balance General.
COLUMNAS DE VALORES:
Primera columna los valores correspondiente a cada cuenta del periodo más resiente, Segunda columna los valores correspondientes al periodo más antiguo.
Tercera columna para aumentos o disminuciones en valores absolutos, restando de los valores del año más reciente, los valores del año anterior, los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos, por lo cual se presentan entre paréntesis.Cuarta columna para aumentos o disminuciones en porcentajes; este se optiene dividiendo el valor de la variación, entre el valor del periodo base, osea el periodo anterior, y multiplica por 100, Estos valores se usan para realizar gráficas.
Quinta columna para registrar la variaciones en razones, para lo cual se toman los valores absolutos de los estados financieros comparados y se dividen los valores del año mas reciente entre los valores del año anterior.
Al mirar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razón es inferior a 1, hubo disminución; cuando es superior, hubo aumento.
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